アセンテック初値予想ＩＰＯ仮想デスクトップ関連製品・クラウド関連

アセンテックＩＴ関連の小型マザーズＩＰＯ

４月２５日にアセンテックが東証マザーズ市場へ新規上場する、ＩＰＯ関係者の間ではアセンテック評判が高く、公開価格を大幅に上回る４月の注目ＩＰＯと言われている。東京証券取引所は４月１４日夕方、アセンテックの公開価格が仮条件１８４０円～２０００円の上限２０００円で決定したと発表した。ブックビルディング需要は強く、主幹事ＳＢＩ証券、引受証券はニュース証券、極東証券、藍澤証券、岩井コスモ証券、ＳＭＢＣフレンド証券、東洋証券からＩＰＯ申し込みができる。

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アセンテック初値予想は公開価格２０００円の２倍以上を見込む、地合いによるがベストシナリオは上場初日は買い気配で終了。値幅制限は公開価格２０００円の2.3倍となる４６００円、上場２日目に即金徴収により初値を形成するというパターン。新規上場による公開規模は９億２００万円、売出株式の放出元に安田企業投資４号投資事業有限責任組合が１３万株があるが、保有株数の半分を上場時に売り出すが残りの半分１３万株は保有継続する様子。

・アセンテック初値予想コンセンサス４０００円～４６００円(2017年4月17日)

事業内容は「仮想デスクトップに関連する製品開発、販売及びコンサルティングサービス提供」とあり、ＩＴ企業、クラウド関連と名目がつけば個人投資家の人気がつきやすく株高になりやすい要因になる。大株主にはロックアップ契約があるが、公開価格の１．５倍もしくは上場後９０日間でロックアップ解除となる。しかし株主構成をみると大株主が売りに向かうという印象は小さいので、需給面での過度な心配は不要と思われる。

新規株式公開～資金使途

新規発行により調達した資金は、研究開発費、本社移転費用、マーケティング、インフラソリューションラボ、事業拡大の為の人材採用費用、老地区化した基幹システム、サーバ、ストレージの更新費用に充てる計画になっている。

成長性の基礎となる研究開発とは、既存のＰＣにＵＳＢを差し込むことにより、ＰＣをシンクライアント端末として仮想環境へ接続することが可能となるＵＳＢシンクライアント「Resalio Lynx」のバージョンアップや、小型ＰＣ２０台分の機能を搭載した仮想デスクトップ専用サーバ「リモートＰＣアレイ」の後継機などの研究開発費用に充てる計画。

ＳＢＩ証券が主幹事のＩＰＯ初値パフォーマンス

コード	銘柄	公開価格	初値	上場来高値	初値騰落率	公開規模	上場日
3565	アセンテック	2,000				9億200万円	4月25日
6175	ネットマーケティング	1,140	1,552	1,667	36.0%	12億6000万円	3月31日
3562	Ｎｏ．１	1,570	3,460	4,135	2.2倍	8億円	3月28日
3559	ピーバンドットコム	1,650	3,530	3,640	2.14倍	14億2000万円	3月9日
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２０１７年に新規上場したＩＰＯでＳＢＩ証券が主幹事だった案件は、ピーバンドットコム、Ｎｏ．１、ネットマーケティング、アセンテックの４社。ネットマーケティングはロックアップ解除が公開価格の１．５倍であったこと、ベンチャーキャピタルの放出株が多かったことで投資家に「出口上場（ＥＸＩＴ上場）」と印象が悪かったのが初値パフォーマンスが低かった理由。

ピーバンドットコム、Ｎｏ．１ともに公開価格の２倍を超える高い初値騰落率となっている。ＩＰＯ投資情報関係者の間ではネット証券のＳＢＩ証券が主幹事だと初値パフォーマンスが良いという統計が出ている。（２０１６年からのデータでは同証券が主幹事を務めたＩＰＯ初値は公開価格を９０％近く上回っている。）

アセンテック業績、セカンダリー投資

新規公開株で気を付けたいのは赤字企業だが将来性を・・というシナリオ。特にバイオベンチャーに多いケースだが最初は良いが、上場後しばらくすると株価が初値を下回り、さらには公開価格を下回り、こんなはずじゃなかった！というＩＰＯに投資家は泣かされたりする。

業績は前期から黒字転換予想、第三四半期で売上高、経常利益とも伸びており「黒字企業」という最低条件は満たされており、クラウド型ストレージなど需要が伸びているので問題は無さそう。セカンダリー投資は連休前に手仕舞うスタンスで構えたい、北朝鮮リスクが不透明な中でゴールデンウィーク連休に株を持越しする投資家は少ないと考える、多くの投資家がキャッシュポジションを高めにすると想定されるために深追い禁止が賢明。